Wie funktioniert das Value Investing? Was für unterschiedliche Formen existieren davon? Und kann man damit heutzutage noch Aktiengewinne erzielen?
Was ist „Value Investing“?
Frei übersetzt bedeutet es nichts anderes als wertorientiertes Investieren. Nun sollte auch klar sein, dass eine Form der Anlage- beziehungsweise Aktienstrategie gemeint ist. Hierbei handelt es sich um eine fundamentale Aktienanalyse, dass heißt es werden Kriterien und Kennzahlen herangezogen, die Ihnen helfen sollen eine „unterbewertete“ Aktie zu finden und diese dann zu kaufen. Hierbei ist wichtig, dass Sie die Aktie als Unternhemer und nicht als Spekulant betrachten, um so größere Verluste vermeiden zu können.
Um das ganze für Sie zu verdeutlichen gebe ich Ihnen ein kurzes Beispiel wie Valu Investing funktionieren sollte. Ziel eines Value Investors ist es 1€ für weniger als einen Euro zu kaufen, um ihn dann für seinen realen, beziehungsweise inneren Wert (1€) oder sogar etwas mehr, wieder zu verkaufen.
Das bedeutet übertragen auf Aktien, dass Sie eine Kauf tätigen, sobald Sie eine Aktie unter ihrem fairen Wert, anhand der Kriterien des Value Investings, gefunden haben.
Wie funktioniert „Value Investing“?
Es gibt grundlegend zwei verschiedene Vorangehensweisen. Einmal definiert durch Benjamin Graham und das andere mal durch Warren Buffet
Value Investing nach Benjamin Graham
Benjamin Graham bezeichnet man wohlwollend als Vater des Value Investings. Er hat die die Strategie erfunden und groß gemacht. Seine Value Investing Kriterien beinhalteten, dass eine Aktie zum einen niemals mehr als 15-fachen des Unternhemensgewinn kosten darf und zum anderen nicht mehr als das 1,5 fache des zu Buchwertes kostensollte. Außerdem war für Ihn klar, dass er sich nur an Unternehmen beiteligt, bei denen die Markkapitalisierung, sprich der momentane Wert, geringer war als die Summer aller kurzfristigen Vermögenswerte abzüglich aller Verbindlichekiten des Unternhemens. Sprich für Benjamin Graham bestimmte vorallem das Kurs-Gewinn-Verhältniss und das Kurs-Buch-Verhältiss den inneren Wert einer Aktie. Graham hat dann wieder verkauft, wenn er glaubte, dass die Aktie jetzt fair bewertet ist und ihren inneren Wert erreicht hat. Dabei berücksichtigte Graham anfangs nicht das Geschäftsmodell der Unternhemen, sondern achtete rigoros auf seine Kennzahlen. Später erkannte er, dass hier Verbesserungspotential bestehe, da auch viele der Unternhemen, in die er Investierte zu recht so günstig bewertet wurden und teilweise auch insolvent gingen. So erweiterte er seine Kriterien Liste z.B mit der „Margin of Safety“. Das ganze hielt er dann in seine Buch „The intelligent Investor“ fest, ein sehr empfehenwertes Buch.
Value Investing nach Warren Buffet
Der große Unterschied zwischen deAnsatz von Benjamin Graham und zu dem von Warren Buffet ist, dass Buffet nur in Unternhemen investieren will, welche er im Kern versteht. Er investiert, so gesehen nicht mehr in viele hunderte von Unternhemen so wie es Graham tat, sondern sucht sich einige wenige Aktien aus, bei denen er dann große Stückzahlen an Aktien investieren kann. So kaufte Buffet zum Beispiel riesige Mengen an Coca-Cola Aktien zu einem damaligen Einstiegskurs von 2,45 US-Dollar, diese stehen heute übrigens bei ca. 55 US-Dollar (Stand:01/20). Mittlerweile benutzt Buffet nur noch den innneren Wert eines Unternehmens und nicht mehr die Kenzahlen, die Graham nutzte, als Value Investing Kriterium
Wie können Sie Value Investing lernen?
Naja wie bei einem allem, geht dass nicht von heute auf morgen, sondern braucht Zeit, Geduld und Durchhaltevermögen. Zuerst erst einmal ist es wichtig, dass Sie sich über die Anlagestrategie vollkommen im klaren sind. Sie müssen wissen welche Kriterien Sie brauchen, was für Chancen und was für Risiken die Strategie mit sich bringt und vorallem müssen Sie evaluieren ob es die richtige Strategie für Sie ist. Wenn sie sich über all fragen im klaren sind, würde ich empfehlen anzufangen die richtigen Bücher zu lesen oder einem Value Investing Blog zu folgen. Gute Blogs dazu finden sie übrigens auf „Valuedach“. Desweitern kann man sich in Facebook Gruppen oder anderen Foren sehr gut über das Thema austauschen. Allerdings würde ich hier aufpassen und nicht jede dort angepriesene Value Investing Aktie blind vertrauen. Es ist wichtig, dass Sie sich hier immer ihre eigene Meinung bilden.
Buchempfehlungen:
The Intelligent Investor – Benjamin Graham
Einfach Investieren – Grundlagen des Value Investings
Fazit:
Die Aktienstrategie ist eine ganz besondere Strategie, zum einen weil es so viele Menschen gibt, die in früheren Zeiten damit erfolgreich waren und auch heute immernoch sind und zum anderen deckt sie sehr wichtige Punkte einer Unternhemens – und Aktienbewertung ab. Meine Empfehlung ist, dass Sie sich Intensiv mit dem Thema auseinnadersetzten und weitere Eckpfeiler des Value Investings wie der intrinsischer Wert oder die „Burggraben-Strategie“ nach Warren Buffet lernen. Dann bin ich mir sicher, dass sie heutzutage mit dieser Strategie noch gute Aktiengewinne erzielen können.
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